На что обратить внимание в кредитном соглашении при согласовании условий Шесть ключевых аспектов, которые следует учитывать при подписании кредитного договора. Избегайте неприятных сюрпризов в обязательствах перед банком — все детали в статье. Банки часто снабжают кредитные соглашения множеством требований к заемщику для минимизации своих рисков. Поэтому важно детально проанализировать каждый пункт и четко понять его условия исполнения. Изучив типовые кредитные соглашения, мы составили список аспектов, которые желательно проверить перед подписанием договора. 1. Формулы вычисления финансовых условий Банки редко раскрывают методы вычислений в стандартизированных кредитных соглашениях. Причем, способы расчета таких показателей, как Чистый Долг, EBITDA и текущая ликвидность, могут варьироваться в зависимости от финансовой организации. Поэтому необходимо убедиться, что в предварительном варианте кредитного договора четко указаны формулы для вычисления всех коэффициентов. Также важно обеспечить точные определения таких терминов, как долг, чистый долг, остатки денежных средств и их эквиваленты. К примеру, задолженность по факторингу иногда может быть классифицирована как торговое финансирование и исключаться из расчета финансового долга. 2. Частота проверок Обычно ковенанты должны соблюдаться в определенные моменты времени или за отчетные периоды. Однако некоторые финансовые учреждения требуют их постоянного выполнения. Тем не менее, компания-заемщик может оказаться неспособной рассчитать все параметры, указанные в договоре, до завершения отчетного периода. Попросите кредитора уточнить, какие ковенанты необходимо соблюдать постоянно, а какие – в конкретные даты. Например, некоторые кредиторы настаивают на том, чтобы убытки отсутствовали только на отчетные даты. Но если у компании выраженная сезонная активность, можно договориться о том, что прибыль будет учитываться либо по итогам полугодового периода, либо за весь год в целом. 3. Отчетные стандарты Убедитесь, что в соглашении определены требования к отчетности, которую банк будет использовать для проверки соблюдения ковенантов: это может быть отчетность, составленная по РСБУ, МСФО или на управленческой основе. Для холдингов, формирующих консолидированную отчетность на базе МСФО или управленческой отчетности, важно уменьшить количество ковенантов, применимых к отдельным компаниям-заемщикам на основе данных РСБУ. Избыточное число таких ковенантов может затруднить процесс внутригруппового финансирования. 4. Максимальные значения финансовых ковенантов В условиях нынешней значительной нестабильности, предприятиям необходимо иметь достаточный резерв надежности по показателям ковенант. Для обеспечения этого здоровенного резерва, предложите банку ввести двух- или трёхуровневые ковенанты. Так, при первом уровне долговой нагрузки банк замораживает револьверные кредитные линии, на втором прекращает предоставление финансирования, и только на третьем этапе требует погашения всех займов. 5. Согласование поведенческих ковенантов Более благоприятным вариантом было бы включение в договор пункта о согласовании управленческих решений заемщика или сделок с банком, вместо строгого ограничения их выполнения. Хотя в таком случае также можно добиться разрешения банка на конкретные действия, это будет воспринято как «снятие запрета», а не как «согласование». Согласование поведенческих ковенантов представляет собой более позитивный подход. Такая формулировка снижает вероятность возникновения ситуаций, при которых банк будет требовать дополнительные комиссии. 6. Условие о значительном изменении обстоятельств Убедитесь, что в договоре есть пункт о значительном изменении обстоятельств (Material Adverse Change). Этот пункт позволяет банку отозвать кредит, если, по мнению банка, изменения в бизнесе угрожают возврату займа. Если исключить этот пункт из договора невозможно, важно максимально точно определить условия, при которых банк может считать риск невозврата высоким. Стоит помнить В ситуации, когда существует вероятность нарушения установленных обязательств, лучше сразу предоставить банку план действий для выхода из сложившейся ситуации, а не просто объяснять причины невыполнения требований.